6月15日下午，经贸学院2017年第五期青年教师学术沙龙在院系楼301顺利举行。安苑博士报告了题为“融资成本是资源配置的损伤之手吗？基于中国工业企业退出行为的实证”的论文。公司经贸学院、会计学院的青年教师及员工参加了本次学术沙龙。

经济下行期，生产效率低的企业将退出市场竞争，该现象被称为衰退期的“清理效应”，但是由于调整成本、劳动力摩擦、金融摩擦、政府干预等原因制约了“清理效应”的实现，而成为“损伤效应”。观察中国特征事实可知，在经济下行期，产能过剩与私营经济困难并存。因此作者利用中国工业企业数据库数据，着眼工业企业的退出行为，讨论金融摩擦是否影响衰退期资源再配置，以及金融资源在不同生产率企业间的分布特征。研究发现，首先融资成本显著影响了企业的生产率—退出关系，提高了企业的退出概率，且这种作用在经济下行期更加剧烈；其次随着企业生产率水平的上升，融资成本对企业的生产率—退出概率的影响呈递减趋势；最后由于企业生产率与融资成本同向变化，融资成本的分布特征部分抵消了融资成本的作用随生产率递减的趋势，而这种正相关关系主要来自非市场摩擦的影响。综上所述，作者认为总体上，经济波动中的融资成本对资源配置而言呈现出损伤性。

报告结束后，与会师生针对该工作论文进行了热烈的讨论并提出建设性意见。这是本学期最后一次青年教师学术沙龙，欢迎老师和同学们继续关注和参加下学期的青年教师学术沙龙活动！

安苑，中山大学岭南学院经济学博士。曾在《管理世界》、《中国工业经济》等优秀期刊上发表论文多篇。